Аналитика: Бюджетный импульс в начале года будет оставаться достаточно сильным

В среду Минфин сигнализировал, что ожидает локально большого дефицита бюджета в начале года, подтвердив, что ожидаются достаточно большие авансы (это было ожидаемо, но все же).

«В январе, это очевидно, надо понимать, что цены на нефть пока сохраняются на низком уровне, соответственно, у нас будет недобор по нефтегазовым доходам», — пояснил замминистра. В январе-феврале ожидается высокое кассовое исполнение по расходам, что сформирует большой дефицит в начале года, добавил он. Текущий год, скорее всего, повторит такую же динамику, что и прошлый, но она будет острее из-за того, что нефтегазовые доходы еще ниже, чем в прошлом году, указал Колычев.

В прошлом году Минфин исполнил в первые два месяца 18.1% годовых расходов, при плане расходов ₽44 трлн на этот год это около ₽8 трлн, при этом, в прошлом году нефтегазовые доходы составляли ₽1.56 трлн, в этом ждем ₽0.9-1 трлн.

А ненефтегазовые доходы за два месяца скорее будут в пределах ₽4.1-4.3 трлн (?). Это рисует дефицит около ₽2.7-3 трлн за первые два месяца года против ₽2.4 трлн годом ранее.

Так что будет повод для истерик на тему "все пропало дыра разрастается".

На деле это означает, что бюджетный импульс в начале года будет оставаться достаточно сильным (как впрочем и в прошлом году), компенсируя скромный кредитный импульс начала года.

Егор Сусин, Управляющий директор
Газпромбанк Private Banking

Источник - Финам