Аналитика: Неопределенность с дальнейшими решениями ФРС остается высокой

В центре внимания. На вчерашнем заседании ФРС, как и прогнозировалось, сделала паузу в процессе ужесточения ДКП, но прогнозы американского регулятора были более жесткими, чем ожидалось. На этом фоне в моменте рынок показывал существенное снижение, но по итогам дня рисковые активы показали слабо выраженную динамику. Неопределенность с дальнейшими решениями ФРС остается высокой, и сейчас особое внимание будет обращаться на поступающую статистику.

Сегодня июньское заседание проведет уже ЕЦБ – ожидается, что европейский регулятор повысит ставку, а особо жесткие сигналы могут оказать евро дополнительную поддержку. В центре внимания рынка будут также майские данные по промышленному производству и розничным продажам в США, которые дадут сигналы о перспективах рецессии. Утром такая статистика уже вышла в Китае – рост производства и розничных продаж в стране замедлился в мае сильнее, чем прогнозировалось. В России день отметится публикацией недельных данных по инфляции, перенесенной со среды из-за короткой недели.

Нефть и рубль. Цены на нефть вчера росли, но по итогам дня показали снижение. Жесткие сигналы от ФРС и максимальный с февраля недельный рост запасов нефти в США оказывали давление на котировки. В то же время международное энергетическое агентство (МЭА) в своем месячном отчете вчера повысило прогноз по росту спроса на нефть в этом году на 0,2 млн барр./сутки до 2,4 млн барр./сутки. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $73,4/барр. Умеренно слабая утренняя статистика из Китая в условиях смягчения ДКП в стране не оказывает заметное влияние на котировки. Впрочем, если данные из США сегодня также не оправдают ожидания рынка, фьючерсы Brent могут опуститься ниже $73/барр.

После существенного ослабления в первой половине среды рубль перешел к умеренному укреплению. Коррекции на валютном рынке способствовало вчерашнее ослабление доллара в мире. Сегодня курс USDRUB вновь находится у 84,5 руб./$. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. На рубль может повлиять экспирация фьючерсов. Пока риски роста курса USDRUB к 85 руб./$ остаются.

Заседание ФРС. Американский регулятор вчера впервые с марта прошлого года решил не повышать ставку. Такое решение, впрочем, было ожидаемым, и рынок в первую очередь отыгрывал прогнозы ФРС. Регулятор повысил ожидаемый в этом году рост ВВП с 0,4% до 1%, а прогнозы роста базового ценового индекса Core PCE на конец года были увеличены с 3,6% г/г до 3,9% г/г. На этом фоне медианные ожидания членов ФРС предполагают еще два повышения ставки с текущих уровней до 5,75% годовых по верхней границе. Инвесторы ранее закладывали лишь одно повышение ставки, и публикация таких прогнозов оказала заметное негативное влияние на рынок. Тем не менее затем глава ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции подчеркнул, что все дальнейшие решения не определены и будут полностью зависеть от поступающих данных. На этом фоне рисковые активы восстанавливались, и фьючерсный рынок сейчас не закладывает рост ставки ФРС выше 5,5% годовых.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам