Аналитика: В среднесрочной перспективе у рубля сохраняется потенциал к ослаблению

В мире. Вчера доходности десятилетних американских казначейских бумаг по итогам дня выросли на 5 б.п. до 4,22% годовых. Сегодня они продолжают находиться у этих же уровней. Фондовые индексы США вчера вновь закрылись ростом – по итогам дня S&P500 прибавил 0,96%, Dow Jones вырос на 1,31%, а NASDAQ – на 0,85%.

В понедельник на мировом рынке продолжил восстанавливаться спрос на рисковые активы, но принципиально значимых для инвесторов событий вчера не было.

Отметить можно лишь вчерашнюю публикацию экономической статистики в Китае. В октябре профицит торгового баланса страны вырос лишь на $0,41 млрд до $85,15 млрд, в то время как прогнозировался его рост до $96 млрд. Тем не менее более важным для рынка было то, что и экспорт, и импорт Китая в октябре перешли к первому с середины 2020-го года снижению. Так, импорт Поднебесной за месяц упал на 0,7% г/г (после роста на 0,3% г/г в сентябре), а экспорт снизился на 0,3% г/г (после роста на 5,7% г/г в сентябре). Консенсус-прогноз предполагал, что в октябре импорт Китая вырастет на 0,1% г/г, а экспорт – на 4,3% г/г.

Вчерашние слабые данные из Поднебесной напомнили о негативном влиянии жестких эпидемиологических ограничений на китайскую экономику. Тем не менее негатив на рынке сдерживали сообщения о возможном смягчении ограничений в Китае, которые, впрочем, пока не были официально подтверждены.

В остальном вчерашний день прошел без особо важных для рынка новостей. Вторник же отметится выступлениями целого ряда представителей ЕЦБ, публикацией сентябрьских данных по розничным продажам в еврозоне, а также новостным фоном вокруг выборов в Конгресс США.

Вчера фьючерсы на нефть марки Brent в моменте превышали $99,55/барр., обновив максимум с конца августа. Поддержку котировкам оказало вчерашнее ослабление доллара, а также сообщения о возможном смягчении эпидемиологических ограничений в Китае, что может способствовать более высокому спросу на нефть. Тем не менее пока о таких действиях не было объявлено официально, и по итогам понедельника фьючерсы Brent снизились на 0,66% до $97,92/барр.

Сегодня они теряют 0,19% и торгуются около $97,73/барр. – умеренное давление на нефтяные цены оказывает сегодняшнее укрепление доллара. В связи с переходом США на зимнее время традиционные недельные данные по запасам от Американского института нефти (API) будут опубликованы лишь завтра в 00:30 мск. А сегодня на динамику нефтяных котировок может повлиять, скорее, реакция доллара на новости с выборов в Конгресс США. В целом фьючерсы Brent вряд ли во вторник выйдут из диапазона $96,75-99,25/барр.

Наши ожидания. В понедельник рубль укреплялся, и по итогам дня курс USDRUB опустился к 61,00 руб./$. В текущих условиях заметное ослабление доллара (индекс доллара вчера опускался к 110 п.) имеет ограниченное влияние на курс внутри страны. В остальном принципиально значимых для рубля событий вчера не было. Сегодня курс USDRUB растет на 0,33% и находится около 61,20 руб./$. Другие валюты EM с утра также преимущественно слабеют.

Вчерашняя динамика рубля подтвердила, что его существенное ослабление в четверг было лишь временным на фоне фактора длинных выходных. В результате курс USDRUB смог вернуться в диапазон 60,90-62,15 руб./$, но в среднесрочной перспективе у рубля сохраняется потенциал к ослаблению на фоне постепенного снижения торгового профицита страны.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам