Аналитика: Cнижение чистых продаж ЦБ может способствовать возврату курса юаня выше 11 рублей
02.06.2025 \ Аналитика
На прошлой неделе на мировом рынке превалировал осторожный оптимизм. Инвесторы отыгрывали новости о временной блокировке тарифов судом США, которая, впрочем, затем была оспорена. При этом содержание протокола прошлого заседания ФРС не предоставило значимых негативных сюрпризов, а ценовой индекс PCE, который таргетирует ФРС, замедлился в апреле сильнее ожиданий. Российский рынок вырос по итогам недели. Поддержку активам в РФ оказывали отдельные геополитические новости, а также выросшая в глазах инвесторов вероятность скорого снижения ключевой ставки, на которую указывал ряд данных и заявления отдельных спикеров. Текущая неделя обещает быть насыщенной на события. Особое внимание инвесторы в мире обратят на майские данные по рынку труда США, а также на первые цифры по инфляции в еврозоне за май. Ценовая статистика будет важной в преддверии заседания ЕЦБ, которое состоится в четверг. В России центральным событием недели будет заседание Банка России в пятницу, а до этого выйдет целый ряд экономической статистики (в том числе майские PMI и апрельские данные по рынку труда), которая позволит лучше оценить возможные исходы заседания. Нефть и рубль На прошлой неделе нефтяные цены снизились. Инвесторы отыгрывали перспективы дополнительного наращивания добычи ОПЕК+ в июле, которое картель официально одобрил на выходных. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $64,1/барр. В целом у котировок в моменте есть риски уйти ниже $63/барр., особенно, в случае поступления негативных новостей со стороны «торговых войн». Рубль к концу прошедшей недели заметно укрепился. Такую динамику валютный рынок показал даже после завершения налогового периода. Судя по данным ЦБ, спрос на валюту сейчас находится на локальных минимумах, и отдельные крупные заявки сейчас двигают рынок сильнее и устойчивее, чем обычно. Сегодня курс CNYRUB находится у 10,91 руб./юань. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. В среду будет объявлено об июньских объемах операций с валютой по бюджетному правилу. Значимое снижение чистых продаж ЦБ может способствовать возврату курса выше 11,00 руб./юань. Ценовая статистика в США Вышедшие в пятницу данные за апрель показали замедление роста ценового индекса расходов на личное потребление (PCE) с 2,3% до 2,1% г/г (прогноз 2,2% г/г). Таким образом, показатель вернулся к минимумам с сентября. Удешевление энергии ускорилось с -5,0% до -5,6% г/г, но рост цен на продовольствие замедлился с 2,0% лишь до 1,9% г/г. Темпы роста базового показателя (исключающего продовольствие и энергию) сократились на 0,2 п.п. до 2,5% г/г (прогноз 2,5% г/г), достигнув минимума с марта 2021 года. Ценовое давление в США слабеет, но «торговые войны» рискуют развернуть этот процесс, о чем было указано и в недавнем протоколе заседания ФРС. На этом фоне регулятор вряд ли решит снизить ставку на заседании 18 июня.
Виктор Григорьев, Источник - Финам Авторизуйтесь, чтобы оставить комментарий. |
