Аналитика: ЦБ в июле может ограничиться ростом ставки до 17%

В центре внимания. В среду на мировом рынке превалировали позитивные настроения. Спрос на рисковые активы поддержало отсутствие жестких сигналов с выступления главы ФРС. На рынке РФ главным событием вчерашнего дня была публикация полных месячных данных по инфляции, которые впервые за долгое время показали более слабый рост цен, чем недельные оценки.

Сегодня состоится главное для мирового рынка событие недели – в США будет опубликована июньская ценовая статистика. Консенсус-прогноз предполагает замедление инфляции до минимума с января, но сохранение прежних темпов роста базового показателя (исключающего цены на волатильные позиции). Если же ценовые данные неприятно удивят инвесторов, спрос на рисковые активы в мире может заметно ослабиться.

В России на сегодня не запланировано принципиально важных событий, в центре внимания будет динамика рынка акций.

Нефть и рубль. Вчера цены на нефть умеренно выросли. Поддержку котировкам оказывало ослабление доллара и недельные данные, показавшие более сильное, чем ожидалось, снижение запасов нефти и бензина в США. С другой стороны, вчерашние данные напомнили о слабом спросе в Китае, указав на более сильное снижение потребительских цен в стране за июнь. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $85,6/барр. На динамику котировок в четверг повлияет публикация месячного отчета по рынку нефти от МЭА. В случае существенного понижения прогнозов по спросу котировки могут вновь уйти к $85/барр.

Рубль в среду не показывал выраженную динамику. Принципиально значимых для валютного рынка РФ событий пока нет. Сегодня курс CNYRUB находится у 12,02 руб./юань. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. В ближайшее время курс может продолжить двигаться вблизи 12 руб./юань.

Ценовая статистика в России. Вчера вечером Росстат опубликовал полную месячную статистику по инфляции за июнь. В последнее время месячные цифры заметно превышали недельные оценки, но в июне цены росли на 0,64% м/м против ожидавшихся, по недельным данным, 0,74% м/м. Такие расхождения связаны с замедлением роста цен на услуги, которые неполноценно учитываются в недельных цифрах.

Месячная статистика также показала некоторое ослабление ценового давления в непродовольственных товарах, но заметно ускорившееся удорожание продовольствия. Оценочно, аннуализированная инфляция с поправкой на сезонность в июне замедлилась с майских 10,6% до 9,3%. Вчерашние данные также показали сокращение темпов роста цен с 0,66% н/н до 0,27% н/н за неделю по 8 июля.

Индексация тарифов ЖКХ все еще оказывает влияние на недельные цифры, но отметить также стоит ускорившееся удорожание полетов и повышенный рост цен на бензин.

Текущая ситуация продолжает располагать к ужесточению ДКП, но позитивный сюрприз со стороны июньских данных повышает вероятность того, что ЦБ в июле ограничится ростом ставки до 17%.

Аналитики ПАО "Банк "Санкт-Петербург"

Источник - Финам